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瑞银看淡下半年股债

时间: 2019-07-11 16:44:53 | 来源: 单单财经网 |

瑞银看淡下半年股债

今年以来,风险资产价格反弹,主要受惠于投资人对美国降息的预期。不过,投信指出,投资人如果预期美国联备会(Fed)会积极降息,这样的期待可能破灭,下半年主要股债资产的报酬率不会太高。

今年以来,Fed态度趋于鸽派,激励全球主要股市与债市价格上扬,各类股票型基金涨多跌少。

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成熟市场由美股领涨,绩优美股基金今年来大涨两、三成;新兴市场则是中国最优,陆股基金涨幅高达三、四成。债券基金同样出色,几乎都是正报酬,新兴市场债券基金的半年涨幅更超过一成。

川习会刚结束,瑞银财富管理全球首席投资总监赫菲尔(Mark Haefele)指出,未来数个月,美中将继续展开贸易谈判,最可能结果是两国将进入长时间休兵期,但双方都不急于达成协议。

Fed及其他央行将在更长时间内保持低利率,以缓解贸易不确定性带来的影响。

赫菲尔认为,儘管预计Fed将降息,但市场对降息幅度的预期过高。目前市场预期到2020年底前,Fed降息逾4码(即1个百分点)。鑒于美国经济数据相对稳健,上述预期有些过度。

赫菲尔分析,当前美国失业率在3.6%,为数十年来最低,经济增长依然接近趋势水準,而且金融条件也较为宽鬆,Fed不必积极降息。因此,相对于2年期美国公债,瑞银更看好现金。股票的表现可望优于高评等债券,但总体而言,各主要资产类别都不会有太高回报。

百达投顾也认为,市场过度期待Fed降息。百达商业周期指标持续显示全球经济正在放缓,但并未硬着陆。美中贸易紧张局势正在损害这两个经济体,但这两国的政策将减轻疲软的程度。

百达投顾提醒投资人,历史证据显示,当美国名目经济增长率不到3%时,美国企业利润往往会下降。相较于美股,百达更看好新兴市场。

降息 Fed 新兴市场

新闻标题: 瑞银看淡下半年股债
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