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化解公债交易商拒报价窘境 柜买中心8日开会研商制度

时间: 2019-07-23 14:01:04 | 来源: 单单财经网 |

化解公债交易商拒报价窘境 柜买中心8日开会研商制度

公债主要交易商近日联手申请不报价,导致20年指标公债连两日「零报价」,为解决问题,柜买中心邀请主要公债交易商8日邀请相关主管机关及中央公债主要交易商共同研商报价制度,是否需要调整公债交易商报价机制。

7月2日某银行在等殖成交系统买进多笔20年期指标公债,因20年债流动性不佳、一券难求,券商不得已买进价格较贵的20年券,以致现亏17点,折算约亏损150万元。因依现行规定,公债交易商负有报价义务,但也因此被吃豆腐。

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据了解,20年债的流动性差,这种抢券的问题动不动每隔一、二年就出现一次,让券商不胜其扰。近二天交易商集体向柜买中心申请不报价,做「沉默的抗议」。

柜买中心对此事表示,此事未发现有影响价格或处分获利情形,该业者也已依规定全数申报出借,可作为当日卖超自营商的交割券源,且其出借所申报的借券费率为0%,亦未有哄抬借券费率的情形。该事件之主因在于20年期指标公债的市场流通筹码较少,使得卖超的自营商无法顺畅回补,最后产生回补的价差损失。

柜买中心表示,考量近期国内公债发行市场与投资人结构已有变化,将于7月8日邀请相关主管机关及中央公债主要交易商共同研商公债交易商报价制度改善方案,以期能够更加兼顾健全市场发展与主要交易商的风险管理。

柜买中心解释,为活络公债交易与促进公债市场健全发展,我国于2003年建立中央公债主要交易商制度,明订中央公债主要交易商之义务,并给予适当之权利。我国中央公债主要交易商制度係参考美国Primary Dealer制度所设计,除在初级市场负有积极参与公债发行投标的责任,并在次级市场负有对5年、10年、20年期指标公债报价的义务,也享有可向央行融通资金,以及柜买中心业务服务费减免等权利。

我国中央公债主要交易商是由具有债券自营业务许可的证券、银行、票券公司,依其能力与意愿主动向中央银行申请,同时亦须向主管机关说明具备履行报价义务及妥适的风险管理能力,并经审核通过后才能成为中央公债主要交易商,目前计有14家。各家业者长期以来相当积极参与公债报价与交易,对于活络国内公债交易,以及建立即时的短、中、长期利率指标具有相当重要的贡献。

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